Renault Group en 2025 : comprendre un bénéfice hors Nissan face à une perte nette historique

Une activité en hausse dans un marché difficile

En 2025, le Renault Group a réussi à vendre 2 336 807 véhicules à travers le monde, enregistrant ainsi une augmentation de 3,2 % par rapport à l'année précédente. Cela s'inscrit dans un marché automobile en progression de 1,6 %, ce qui en fait un bon exercice malgré le tumulte ambiant. On pourrait dire que Renault joue la pole position dans la course des chiffres, même si ce n'est pas le moment le plus flamboyant de la marque.

Le chiffre d'affaires, qui atteint 57,9 milliards d'euros, a également montré une croissance de 3,0 % (4,5 % à taux de change constants). Cela donne de l'espoir, car les trois marques du groupe — Renault, Dacia et Alpine — ont toutes enregistré des performances positives. Cela veut dire que le cœur du constructeur français bat encore fort, bien que les temps soient durs.

Sur le marché européen, Renault s'affiche fièrement comme la première marque française et la deuxième sur le segment des véhicules particuliers et utilitaires. Dacia, avec sa Sandero, a même atteint la première place des ventes de véhicules particuliers en Europe, tous canaux confondus. C'est un moment fort pour une marque qui s'est toujours positionnée sur le secteur des véhicules accessibles. Ce tournant ne doit pas être pris à la légère, car cela démontre une tendance vers une automobile à deux vitesses.

À l'international, la marque Renault a enregistré une hausse de 11,7 % de ses ventes, notamment en Amérique latine, en Corée du Sud et au Maroc. Ces marchés émergents semblent apprécier la solidité des offres proposées tout en s'inscrivant dans une dynamique de croissance très appréciée au sein du groupe.

Une électrification en forte accélération

Alors que le monde entier semble se diriger inexorablement vers l’électrique, Renault Group a franchi un cap important dans la transformation de son portefeuille de produits. En 2025, les ventes de véhicules électriques ont grimpé de 77,3 %, tandis que les véhicules hybrides ont vu leurs ventes augmenter de 35,2 %. Ces chiffres illustrent une volonté manifeste de s'aligner sur les exigences du marché moderne.

Le mix électrique représente 14 % des ventes totales, avec un impressionnant 20,3 % pour la marque Renault seule. La Renault 5, par exemple, se positionne comme un leader dans le segment des véhicules 100 % électriques en Europe. Il est fascinant de penser qu'un modèle emblématique des années 70 revienne à la mode dans un format que nos parents n'auraient jamais pu imaginer.

Du côté de Dacia, les ventes d’hybrides ont progressé de 122 %, soulignant que même les marques à budget serré prennent le train en marche de l’électrification. La récente montée des gammes comme la Dacia Bigster ou l'Alpine A290 manifeste une intention claire de diversifier l’offre, visant non seulement la rentabilité, mais aussi un positionnement enviable sur un marché automobile en pleine mutation.

Une marge solide, mais un résultat net plombé par Nissan

Pour une analyse approfondie des résultats financiers de 2025, il est impératif d'examiner la marge opérationnelle. Renault affiche 3,6 milliards d’euros, représentant environ 6,3 % de son chiffre d’affaires. Bien que ces chiffres soient respectables, le déclin par rapport à 2024 (7,6 %) doit susciter des interrogations. La constellation de la rentabilité montre des signes d'érosion, non pas faute de clients, mais plutôt à cause des ajustements nécessaires pour attirer ces derniers.

En revanche, le résultat net part du groupe est tombé à un inquiétant -10,9 milliards d’euros. Cela pourrait sembler catastrophique, mais une analyse plus fine indique qu'une part substantielle de cette perte provient d'une perte non cash de -9,3 milliards d'euros, liée à la révision du traitement comptable de la participation dans Nissan. Cela nous amène à nous poser des questions sur le partenariat Renault-Nissan, qui, bien que riche de son histoire, pourrait avoir besoin d'une reconfiguration.

Hors impacts de Nissan, le résultat net s’établit à 715 millions d’euros. Ce chiffre, bien que positif, donne matière à réflexion. Cela montre que derrière l’ombre portée par Nissan, Renault continue de prospérer et de faire preuve de résilience. Ce résultat ne doit pas occulter les défis à venir, car la performance financière doit toujours s’accompagner d’une stratégie durable et d'un ajustement systématique aux exigences du marché.

Un free cash-flow élevé et une trésorerie record

D'un point de vue financièrement plus réjouissant, le free cash-flow de l’Automobile s’établit à 1,5 milliard d'euros en 2025. Cela comprend 300 millions d'euros de dividendes versés par Mobilize Financial Services. Non seulement les chiffres sont encourageants, mais ils témoignent d'une gestion prudente et stratégique dans un contexte de volatilité globale.

La position financière nette a atteint un niveau record de 7,4 milliards d'euros au 31 décembre 2025. La gestion des stocks, avec un total de 539 000 véhicules considérés comme équilibrés, ajoute une couche de sécurité à cette assise financière. Ces éléments doivent rassurer les investisseurs et les employés, car ils illustrent un engagement à préserver la liquidité tout en favorisant une croissance durable.

Objectifs 2026 : croissance et rentabilité à la clé

Pour 2026, Renault Group a fixé des objectifs ambitieux. La marge opérationnelle cible est d’environ 5,5 %, ce qui indique une adaptation à un marché mondial indéniablement complexe. Le free cash-flow est également visé à environ 1 milliard d'euros. Cela souligne une volonté de continuité dans la dynamique de création de valeur.

Le groupe table sur une >croissance de son chiffre d’affaires, soutenue par des axes stratégiques comme l'internationalisation, l'augmentation des ventes à des partenaires ainsi qu'une élévation du mix électrique. L'intégration complète de RNAIPL, en Inde, devrait également enrichir cette dynamique, d'autant plus que ce marché est en plein essor.

À moyen terme, Renault vise une marge opérationnelle comprise entre 5 % et 7 %, tout en se fixant un free cash-flow moyen d’au moins 1,5 milliard d'euros par an. Parrallèlement, le 18 décembre 2025, S&P Global Ratings a rehaussé la note de Renault SA au statut « BBB- » avec une perspective stable. Ce mouvement indique confiance et foi dans les stratégies de redressement et de croissance future. Évidemment, de telles notations ne se donnent pas par hasard et témoignent d'un réel potentiel de redressement.